11月的最后一個(gè)交易日，期貨市場(chǎng)迎來(lái)“黑色星期三”，前期明星品種出現大面積跌停，其中不乏有橡膠和有色品種，黑色系中鐵礦石、螺紋鋼期價(jià)雙雙跌停，焦煤主力合約尾盤(pán)打開(kāi)跌停板，仍收跌8.09%。然而，正當市場(chǎng)投資者以為相關(guān)期貨品種要出現回調走勢之際，12月的第一個(gè)交易日又出現掉頭暴漲。
正如市場(chǎng)參與者所言，現在黑色品種的節奏就像在巨浪中的一艘小船，說(shuō)翻就翻。對于這種暴漲暴跌行情，業(yè)內人士表示，這體現了市場(chǎng)本身就充滿(mǎn)矛盾性，原本今年牛市行情是由供給端發(fā)起并保持黑色強勢，然而臨近年底在供需雙弱的情況下市場(chǎng)對后市走勢出現迷茫。
資金博弈黑色品種
近日螺紋鋼、鐵礦石紛紛創(chuàng )出新高后，又出現集體跌停，是多重因素共同作用的結果。以上海、天津為代表的新一輪樓市調控收緊政策超出市場(chǎng)預期，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨降溫壓力。另外，11月29日中國10年期國債期貨跌幅一度達到0.81%，創(chuàng )上市以來(lái)最大跌幅；Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）連續第15個(gè)交易日全線(xiàn)上漲，已經(jīng)有人用“錢(qián)荒”來(lái)形容目前的資金市場(chǎng)，近期市場(chǎng)流動(dòng)性明顯收緊，資金成本不斷提高。
“今年以來(lái)多空資金一直在不斷博弈，這也使得‘資產(chǎn)荒’和‘資金荒’在期貨盤(pán)面上顯露得淋漓盡致。上半年資產(chǎn)荒引發(fā)資金的重新配置，帶來(lái)期貨盤(pán)面的大幅波動(dòng)；而近期國內期貨市場(chǎng)多數商品大跌，與近期資金市場(chǎng)表現出的錢(qián)荒以及由此引發(fā)的利率走高、債市暴跌不無(wú)關(guān)系?！狈治鰩熃邮堋度A夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
而且伴隨著(zhù)交易所持續給市場(chǎng)降溫的措施，比如上期所對螺紋鋼的日內開(kāi)倉實(shí)施限額制度，大商所提高了鐵礦石的最低交易保證金和漲跌停板幅度。這些措施加快資金的退出期貨市場(chǎng)。以焦炭期貨合約為例，從資金流向來(lái)看，4月份資金明顯流入，持倉量增至36.1萬(wàn)手；5、6月份資金持續流出，持倉量降至16萬(wàn)手；7-10月份資金再呈流入態(tài)勢；11月急劇減少。截至11月28日，焦炭合約總持倉量至23萬(wàn)手，較上月末49.4萬(wàn)手大減115%。
“現在不僅是期貨市場(chǎng)不好交易，就連鋼廠(chǎng)報價(jià)也不具有延續性，今天剛上調150元/噸，明天可能又是下調100元/噸。面對黑色品種日內的巨幅波動(dòng)，期貨市場(chǎng)內的部分投資者，現在越來(lái)越懷念此前日內幾十個(gè)點(diǎn)的小幅波動(dòng)。哪像現在沒(méi)準今晚夜盤(pán)一開(kāi)還是漲停的價(jià)格，到了第二天，不知道是什么原因又變成跌停了?！逼谪浭袌?chǎng)王先生接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
對于近期的行情走勢，寶城期貨金融研究所所長(cháng)助理程小勇也表示，近期大宗商品大幅震蕩，可能是政策和資金投資需求博弈的結果。今年以來(lái)大宗商品大多數超預期反彈，一方面是供給側改革或者產(chǎn)業(yè)自身出清帶來(lái)的供給收縮的結果。另一方面是充裕流動(dòng)性背景下投機需求在不同資產(chǎn)輪動(dòng)的結果，而當前監管層已經(jīng)看到商品上漲存在非理性的一面，多次出臺政策打擊過(guò)度投機的行為，當前國家調控效果逐漸顯現，基本面開(kāi)始轉弱，加之資金不斷收緊，市場(chǎng)流動(dòng)性受到抑制，預計短期內黑色商品價(jià)格仍存在一定的下行可能。
力拓欲向中國鋼企加價(jià)
彭博援引知情人士透露，力拓欲向中國鋼企加價(jià)銷(xiāo)售鐵礦石產(chǎn)品。據了解，力拓要求中國鋼鐵企業(yè)在簽訂明年鐵礦石長(cháng)期供貨合同中，支付的價(jià)格要比Platts提供的基準指數價(jià)格最多高出每噸1美元。對此，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)李新創(chuàng )表示，力拓的加價(jià)計劃不是個(gè)好主意。由于鐵礦石市場(chǎng)供應過(guò)剩格局沒(méi)有改變，產(chǎn)量勢必將繼續上升。因此，鐵礦石價(jià)格不能說(shuō)漲就漲。
“由于我國對85%品位的鐵礦石有需要進(jìn)口，當美元相對于人民幣開(kāi)始持續走高時(shí)，這對高品位鐵礦石現貨價(jià)格起到了有力支撐。同時(shí)，螺紋鋼價(jià)格持續上漲也使鋼廠(chǎng)愿意接受高價(jià)礦，尤其是近期供給偏緊的高品位礦。11月28日，62%品位價(jià)格指數反彈至80.83美元/噸，比10月底大幅上漲了16.1美元/噸，一個(gè)月漲幅達25%?！睆氖妈F礦石貿易的馬雯君接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
目前，北方港口的現貨鐵礦石折合期貨基準價(jià)約為705元/噸，比鐵礦石1701合約升水80元/噸。后期來(lái)看，如果美元相對強勢有望持續，加上期貨大幅貼水，鐵礦石有望維持偏強格局，這也將支撐螺紋鋼回歸上漲格局。對此，長(cháng)江期貨上海分公司負責人盛志誠表示，淡水河谷針對中國鋼廠(chǎng)的長(cháng)協(xié)采購價(jià)給國內鋼廠(chǎng)造成很不利的影響。
“盡管下游鋼材市場(chǎng)大幅上漲對原料鐵礦石有帶動(dòng)作用，適度補漲也在情理之中，但由于其供應面相對寬松，年末安全環(huán)保檢查力度加大，鋼廠(chǎng)檢修增多，對鐵礦石的需求未能帶來(lái)增量。因此，從供求基本面和進(jìn)口鐵礦石到貨成本來(lái)看并不支持鐵礦石持續大幅上漲?！狈治鰩熃邮堋度A夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
與此同時(shí)，在原料價(jià)格持續上漲的情況下，鋼廠(chǎng)的獲利能力會(huì )出現階段性變化。據機構調研顯示，今年3-9月份鋼廠(chǎng)都是盈利的，其中5月份盈利狀況最好。從鋼鐵供給側改革去產(chǎn)能的角度來(lái)看，2017年國內粗鋼產(chǎn)量呈下降態(tài)勢。因此，機構預計2017年粗鋼產(chǎn)量在7.8億噸。
“按照往年的規律來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格多數情況下同步漲跌，而現貨市場(chǎng)從來(lái)都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。此外，近年來(lái)市場(chǎng)的冬儲概念已經(jīng)逐漸淡化，甚至出現淡季不淡，旺季不旺的現象。當然，冬季由于運輸等方面的影響，企業(yè)為保證生產(chǎn)會(huì )設定警戒庫存?！狈治鰩煴硎?。(來(lái)源：華夏時(shí)報)